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2020-09-18 22:54:00 作者:DF522 信息來源:華夏時報

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  近日大豆、玉米、豆粕、豆油等品種價格接連上漲,在9月17日短暫回調后,9月18日玉米期貨扭轉頹勢,向2015年歷史高點邁進。在9月18日的交易中,玉米主力2101合約開盤2423元/噸,盤中最高2490元/噸,收盤漲幅達2.26%。大豆一2101合約9月18日上漲0.46%,盤中創出4642元/噸新高,收報4603元/噸。

  據記者了解,5月19日豆一主力合約價格盤中觸及3885元/噸的階段低點后,從6月3日起連續12個交易日上漲,在經歷了一波緩慢下行的調整后再次出現升勢。以9月18日的收盤價計算,大豆一主力合約價格在短短4個月的時間已經累計上漲17.15%。

  進入八月以來,市場較為關注東北地區的天氣狀況,根據中央氣象臺統計,自8月26日至9月8日,東北地區連續遭受第8號臺風“巴威”、第9號臺風“美莎克”和第10號臺風“海神”影響,為有氣象記錄以來首次,比常年全年影響東北地區臺風個數(1.2個)偏多1.8個。不過,業內人士表示,農產品整體創新高,主要原因還是受全球流動性較為寬松,相較于工業品,農產品屬于價值洼地,以及美國農業部報告影響。

  9月美國農業部報告如期下調單產

  美農業部9月供需報告顯示,2019/2020年度美國大豆期末庫存由6.15億蒲式耳調降至5.75億蒲式耳;2020/2021年度美國大豆單產由53.3蒲式耳/英畝下降至51.9蒲式耳/英畝,因此產量由44.25億蒲式耳下降至43.13億蒲式耳,期末庫存由6.1億蒲式耳下降至4.6億蒲式耳。

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  與此同時,2020/2021年度美玉米單產由181.8蒲式耳/英畝下降至178.5蒲式耳/英畝,因此產量由152.78億蒲式耳下降至149億蒲式耳;乙醇及其副產品需求由52億蒲式耳下調至51億蒲式耳;出口由22.25億蒲式耳上調至23.25億蒲式耳;因此期末庫存由27.56億蒲式耳下降至25.03億蒲式耳。

  對此,中信期貨分析師陳靜對《華夏時報》記者表示,雖然北美大豆增產預期延續,不過,新作期末庫存明顯下調,利多豆類價格。據USDA(美國農業部)9月供需報告,環比調整上,期初庫存下調7%,產量下調3%,出口未調整,均符合市場此前預計,不過新豆期末庫存環比下調25%,下調明顯。

  另外,同比調整上,產量仍持21%增長,出口仍持26%,期末庫存由前期-1%下修為-20%,有效利多豆類價格。南美大豆方面,環比調整有限,仍持1-3%同比增長預期。中信期貨分析師陳靜表示,截至目前,中國2019年/2020年年共進口大豆約9600萬噸,同比增加1400萬噸。

  根據USDA出口周報顯示,美新豆對我國出口繼續快速增長。截至9月10日當周,美新豆累計凈銷售3234萬噸,占其大豆產量56%,同比增加2116萬噸;其中美對華出口新豆累計凈銷售量為1736萬噸,占美國該值總量54%,同比增加1569萬噸。

  近期大豆期貨創新高,除與外盤提振、節日備貨相關以外,也與國內資金面做多情緒高漲存在一定的關系。華東糧油貿易商王先生表示,近期下游提貨增多,提振豆油、棕櫚油價格?,F階段受節日備貨提振,及資金面與原油價格波動共振影響,油脂價格繼續高位震蕩。

  供應端上,預計菜油庫存偏低料將成為常態;棕櫚油雖庫存仍處低位,但產量仍持歷史同期高位,供應在10月前邊際仍將趨于改善。豆油在中美第一階段協議繼續執行預期下料累庫依舊。不過,需關注近期提貨增多對累庫節奏影響。

  中信期貨分析師陳靜表示,在需求方面,隨內外疫情緩解,疊加雙節前采購效應,下游存在階段性好轉預期;另盤面交易上,某國企收儲豆油邏輯不斷,雖該收儲信息仍待驗證,不過基差成交明顯增長,對遠期消費形成支撐需值得關注。僅基于市場供需層面季節性規律而言,后期隨著節前備貨結束,我國油脂供需料將趨于寬松,不過考慮到豆油收儲信息干擾,油脂供需不排除或因此也存在趨緊可能。故建議密切關注國內油脂提貨進度。

  下游養殖業腹背受敵

  “生豬養殖業正從2019年的非洲豬瘟疫情中恢復,隨著生豬存欄逐步恢復正常,大豆、玉米等飼用需求也將增加。與此同時,近年來隨著全球變暖影響的加劇,自然災害多發頻發,再加上由于疫情影響全球央行大放水提升未來通脹預期?!辈既鹂速Y訊研究總監林國發對《華夏時報》記者表示。

  林國發表示,今年油脂油料這一輪上漲行情自5月份開啟,其中油脂漲幅逾30%,豆粕近日表現同樣強勁,5月以來的漲幅超過10%。油脂油料等大宗商品進口依賴度大,而自5月迄今,市場擔心加拿大菜籽進口進一步受影響,進而推升菜油。

  與此同時,今年6至8月,印尼和馬來西亞出臺支持生柴的政策、印度恢復進口采購、主產國減產等因素影響下,棕櫚油庫存降至低位,令棕櫚油引領了油脂漲勢。因此,市場機構普遍認為,農產品長期向好,總體以回調做多思路為主,玉米和油脂油料仍將是資金關注的焦點。

  中信期貨分析師陳靜表示,由于大豆價格上漲會傳導至下游豆粕價格,疊加今年玉米價格也呈偏強運行,從而導致飼料價格上行預期比較強,這將會影響到養殖業的利潤環節。此外,受中國強勁買盤推動下,CBOT豆類價格呈偏強運行,在11月國內進口大豆集中到港前,預計外盤偏強格局仍將對國內價格續持提振。

  后期需關注三方面,首先中方對美豆采購進度,其次我國節日后豆油、豆粕需求的分化趨勢,及國內資金面波動。風險上,需要注意雙節期間外盤波動風險。

  常規而言,工廠生產的飼料主要分為三種,配合飼料、預混飼料和濃縮飼料。其中,配合飼料是生產銷售的主力,預先添加好了玉米和豆粕,養殖戶購買以后就可以直接投喂,而預混飼料和濃縮飼料則需要養殖戶自己添加玉米豆粕后才可以使用。

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  “今年飼料價格上漲的主要原因就是原材料的價格上漲,從3月以來,玉米價格就大幅上漲。玉米期貨從每噸1920元上漲至2400元附近,漲幅接近23%,創4年來新高。短短兩三個月,飼料價格上漲了近15%,這也意味著養一頭豬飼料成本增加三百元?!睂幉▽幒pB殖場經理梁福明接受《華夏時報》記者采訪時表示。

  不過,也有市場人士分析同時認為,天氣災害對市場的影響不應被夸大,近期臺風對玉米減產的影響可能沒有那么大,也應該客觀、理性看待。9月16日,黑龍江省農業農村廳發布信息,從田間調查和專家測產分析判定,盡管8月下旬以來連續遭遇三場臺風,部分地塊農作物出現倒伏,但總體影響有限。

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  中國玉米網總裁馮利臣對《華夏時報》記者表示,目前各類作物全部進入蠟熟后期,部分進入完熟期,產量已經形成,再有10天左右將開始大面積收獲。目前,中國玉米網的調研人員正在東北進行玉米主產區實地調研,雖然目前調研仍未結束,不過,總體而言,臺風災害對玉米產量影響有限。

  此外,市場人士也普遍認為,從玉米和小麥的比價關系來看,當前玉米的價格處于高位水平,如玉米價格進一步上漲,小麥替代將會增加。大連北方國際糧食物流股份公司總經理馮吉龍分析稱,玉米和小麥之間具有替代關系,一旦玉米價格超過小麥,玉米就沒有銷路;個人認為,小麥沒有大量上市之前,小麥的價格應該就是玉米的頂部區域。

  與此同時,據下游飼料廠反饋,目前下游企業需求難以支持玉米高位持續上漲,期貨較現貨升水過高,再加上新糧即將上市,短期追漲的風險增加,后市或出現階段性的調整,但下方空間預計有限;油脂基本面利多在邊際減弱,后續上漲預計有所放緩,但中長期仍處于偏多頭格局中。

  林國發表示,豆粕跟隨外盤上漲過快可能出現階段性調整,但調整之后的豆粕行情或更值得期待,一方面四季度國內生豬存欄預期有較好的恢復,另一方面拉尼娜氣候可能會帶來一些天氣炒作題材,相對于油脂,豆粕四季度或有更大空間。

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