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2019-04-25 10:41:17 作者:財易搜 信息來源:網上收集
看到有些人購買收益率為負的國債是不是百思不得其解,覺得這不就是等于倒貼利息借錢給政府嗎?為什么還會有人買?購買的都是些什么人?負利率國債之所以有市場是因為它有以下五大類購買者。
  第一、    歐洲央行和日本央行。

  歐洲央行和日本央行長期實施QE政策,QE政策要求央行必須按規定數量購買國債,哪怕債券收益率為負。如2018年9月,近年來日本央行首次從市場買入負利率短期國債;歐洲央行目前持有1萬億歐元或者以上的歐元區成員國國債,負利率國債占了相當比例。

  第二、    長期機構投資者。

  比如保險公司、養老基金和銀行等這些長期機構投資者。因為這些機構需要配置相同期限的國債資產來對應他們的負債,或者以國債來保證流動性,所以以此作為向央行申請再貸款的抵押品。

  第三、    短期對沖基金等投資者。

  這些機構通過經濟和通脹前景進行預測,認為利率將進一步下行,從中獲取短期投資收益,而不是持有負利率國債到期的負收益。另外,很多國際對沖基金投資負利率國債,是因為他們更是看好該國貨幣升值的潛力,例如日元和瑞士法郎的升值前景看好,是國際資本大規模流入這兩國國債市場的主要因素。

  第四、    債券指數基金。

  尤其是MSCI、JPMorgan等編制債券市場指數包含了大量歐洲和日本的負利率國債,債券指數基金會被動購買或者被動持有這些債券。

  第五、    個人投資者和企業。

  如今在很多商業銀行進行存款,需要用戶支付0.1%的現金附加費,個人投資者或企業為了避險,或在預期通縮的環境下,可能會配置一定的負利率國債。

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